MEV визнано «явним прикладом зловживання на ринку» в рамках майбутніх правил MiCA

Європейське управління з цінних паперів та ринків (ESMA) чітко позиціює максимальну видобувну вартість (MEV) як «явний приклад зловживання на ринку» у своїх проєктах технічних стандартів для регулювання ринків криптоактивів (MiCA). Ця позиція матиме значні наслідки для криптоіндустрії, зокрема для регульованих криптобізнесів в ЄС.

Що таке MEV?

MEV — це практика, при якій майнери або валідатори в блокчейні використовують своє знання порядку транзакцій, щоб отримати додатковий прибуток. Це може бути зроблено шляхом переупорядкування транзакцій, включення або виключення певних транзакцій, або використання інших методів.

Чому ESMA вважає MEV зловживанням на ринку?

ESMA стверджує, що MEV може призвести до нечесної конкуренції та шкоди інвесторам. Наприклад, майнер може використовувати MEV, щоб випередити транзакцію інвестора та отримати кращу ціну на актив.

Які наслідки цього матиме для криптобізнесів в ЄС?

Регульовані криптобізнеси в ЄС, такі як біржі та брокерські контори, будуть зобов’язані виявляти та повідомляти про випадки MEV за допомогою «звітів про підозрілі транзакції або ордери» (STOR). Ці STOR можуть бути досить складними та об’ємними, що може призвести до значного адміністративного тягаря для криптобізнесів.

Що далі?

ESMA запропонувала проєкт стандартів для консультацій з зацікавленими сторонами. Крайній термін для надання відгуків — 25 червня. Після доопрацювання ці стандарти відіграватимуть вирішальну роль у формуванні регуляторного середовища для криптовалют в ЄС.

Важливість участі зацікавлених сторін

Важливо, щоб зацікавлені сторони, такі як криптобізнеси, інвестори та розробники, взяли участь у процесі консультацій. Їх відгуки мають вирішальне значення для розробки ефективних і практичних регуляторних заходів, які захищають інвесторів, не шкодячи інноваціям.

Очікується, що позиція ESMA щодо MEV матиме значний вплив на криптоіндустрію як в ЄС, так і за його межами. Цей прецедент може спонукати інші юрисдикції прийняти подібні правила.