FSOC попереджає: стейблкоїни залишаються потенційною загрозою фінансовій стабільності

Рада з нагляду за фінансовими послугами США (FSOC) у своєму річному звіті за 2024 рік заявила, що стейблкоїни, без належних стандартів управління ризиками, можуть стати серйозним викликом для стабільності фінансових ринків. У документі наголошується, що відсутність чіткої регуляторної бази залишає цю галузь уразливою до кризових явищ.

Домінування окремих гравців

FSOC вказала на високу концентрацію ринку стейблкоїнів: одна фірма контролює майже 70% загальної ринкової вартості цього сегменту. Хоча конкретні назви не згадуються, за даними CoinMarketCap, лідером є Tether із часткою ринку 66,3% та капіталізацією $136,8 млрд.

Експерти попереджають: якщо домінуючий гравець зазнає краху, це може спричинити серйозні наслідки для криптовалютного сектора та традиційної фінансової системи. Прикладом стала ситуація зі стейблкоїном TerraUSD (UST), який у травні 2022 року втратив прив’язку до долара США. За кілька днів актив обвалився з 1 долара до 0,09 долара, внаслідок чого було знищено мільярди інвестицій.

Непрозорість і виклики для ринкової дисципліни

У звіті FSOC також зазначено, що емітенти стейблкоїнів працюють поза межами федерального регулювання, що ускладнює оцінку їхніх резервів та практик управління. Частина операторів звітує лише перед регуляторами штатів, що не забезпечує належного нагляду. Це створює підґрунтя для потенційних шахрайств і підриває ринкову дисципліну.

Заклик до регулювання

FSOC рекомендує Конгресу ухвалити законодавство, яке б створило прозору та всеосяжну регуляторну базу для емітентів стейблкоїнів. Нова система має враховувати бізнес-ризики, захист прав інвесторів і користувачів, а також забезпечувати цілісність платіжних систем.

Якщо Конгрес не вживе заходів, Рада розгляне можливі дії у межах своїх повноважень.

Європейський контекст

У Європі вже розробляється нормативна база MiCA, яка вимагатиме від емітентів стейблкоїнів тримати 60% резервів у європейських банках. Проте, як заявив генеральний директор Tether Пауло Ардоіно, це може створити додаткові ризики, адже банки, які використовують резерви для кредитування, можуть самі стати джерелом нестабільності.

Таким чином, питання регулювання стейблкоїнів залишається глобальною проблемою, яка потребує скоординованих зусиль урядів і фінансових регуляторів.